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估值几种方法(如何进行估值)

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估值* * *和技能图(估值* * *和技能)市净率是高还是低?055-79000市净率:一个最没用的估值* * *。

大家好,我是五姐格非。我专注于投资课程和金融知识分享。我有六个兄弟姐妹,各有所长。欢迎关注。

关于估值* * *,石姐写的文章,有兴趣的朋友可以看看(点击文末链接即可)。今天继续讲估值和自由现金流折现,市盈率和市盈率。

很多朋友都被标题蒙蔽了。市净率估值怎么可能是“市净率估值”?其实这位大姐想表达的是,有时候根据市净率来判断一个企业的价值是高是低是不合理的;而且市净率估值的适用范围很窄。

00-1010没用。毫无疑问,市净率受PB=企业市值/净资产影响很大,而净资产恰恰是“无用”市净率的核心因素。这里,subject——净资产的另一项资产需要改进。

比如,一个公司的资产负债表上有大量的商誉,导致净资产虚增,就会形成市净率和商誉低的假象。

那么肯定会有人说,我们可以在计算中减去商誉,或者在企业商誉为0的情况下使用账面/账面比。这确实是一个* * *,但并没有完全解决问题。

因为还有另一种商誉,虽然不会记入资产负债表,但确实会给企业带来收入和利润。看过石姐之前关于“企业价值被低估”的文章的朋友可以理解。妹子再举个例子。比如全聚德的鸭子可以卖到300;经济商誉茅台可以卖到3000元,可以对企业业绩产生巨大影响,但不会记入净资产,产生口碑、品牌等经济商誉。

所以,无论企业有没有商誉,用市净率作为判断企业价值的* * *都是不准确的,这也是为什么市净率只适用于虚增的市净率。原因是这些行业的产品和服务差异较大,比如券商、银行、钢铁等行业。金融服务和强周期行业对利润的作用更大,其经济商誉基本可以忽略。

分析到这里,有“杠杠”的,也有肯定反驳的。你不觉得这个市净率还有用吗?钢铁、水泥等行业可以用市净率。的确,市净率的存在是有道理的,但是石姐想说的是,市净率最有用的部分并不是这些行业的估值。对于普通投资者来说,有形资产。

除了净资产,与00-1010市净率相关的关键因素是我们研究的重点。

看过我姐的自由现金流折现法估值的朋友都知道,把一个公司一生到现在创造的自由现金流全部折叠起来,对应的就是公司的估值。这里我们把公司净利润折现为现金流:每股价格估值背后的逻辑更有用,R代表折现率;g代表每股收益增长率。

那么市净率公式可以写成:P=EPS/(R-G),BV代表每股净资产。

可以看出,市净率与净资产收益率、折现率、每股收益增长率密切相关。从公式中我们可以看出,Pb=P/BV=EPS/[BV *(R-G)]=ROE/(R-G)。

上面的公式可能很难分解。妹子,换个角度分析一下:

净资产收益率高的公司市值会高于账面价值。

那就是市净率PB=市值/净资产=市值/净利润*净利润/净资产=PE*ROE。

比如ROE对PB的影响有多大?

当ROE为10%时,即使PE为40倍,PB也只有PB=PE*ROE倍。但如果把公司的ROE提高到30%,PE只有20,PB高达4倍。在实际情况中,预计公司未来持续的高ROE会导致PE的增加,从而导致PB的增加,所以6

从以上两个公式的变形可以看出,PB通常滞后于ROE和PE的变化;换句话说,ROE和PE对市场更敏感。是否回到了被称为“神坛”的财务指标。理想情况下,我们希望ROE的预测是影响PB估值的核心因素。投资

00-1010当你理解了市净率估值背后的逻辑,你就可以发现

03010自由现金流量综合解释(下)

103010市盈率估值误区

103010价销比:被投资者抛弃的估值* * *

103010揭示特殊商誉-经济商誉

103010商誉可以吃利润,割韭菜。

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十种评估* * *和技术

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